5月7日，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監(jiān)管總局局長李云澤、中國證監(jiān)會主席吳清出席國務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會，介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期”有關(guān)情況。

吳清介紹了三方面舉措，釋放了穩(wěn)定市場、活躍市場的積極信號。

其一，強(qiáng)調(diào)齊心協(xié)力應(yīng)對各種外部風(fēng)險。全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類“平準(zhǔn)基金”作用，用好兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具，發(fā)揮上市公司及其大股東、投資機(jī)構(gòu)等市場主體穩(wěn)定市場的作用。

其二，強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。將深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性，讓真正具有科技競爭力的公司在資本市場獲得融資和機(jī)制支撐。大力發(fā)展科技創(chuàng)新債，為科技企業(yè)提供更加多元有效的融資途徑。鼓勵支持上市公司開展資產(chǎn)重組，堅持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

其三，強(qiáng)調(diào)切實(shí)推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展。《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》已經(jīng)公布，主要方向是促使基金管理人與投資人達(dá)成利益一致，實(shí)現(xiàn)“同甘共苦、共同發(fā)展、相互成就”。基民虧錢基金經(jīng)理卻拿高薪的情況將成為歷史。基金公司及其從業(yè)者偷梁換柱、投機(jī)取巧、套取基民利益的行為將受到嚴(yán)厲懲罰。

潘功勝從優(yōu)化兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具、推出債券科技板、創(chuàng)設(shè)科技創(chuàng)新債券風(fēng)險分擔(dān)工具等方面，李云澤從進(jìn)一步擴(kuò)大保險資金長期投資試點(diǎn)范圍、進(jìn)一步調(diào)降保險公司股票投資風(fēng)險因子、更好發(fā)揮保險機(jī)構(gòu)支持科技創(chuàng)新等方面，介紹了穩(wěn)定和活躍資本市場的具體措施，表明支持資本市場健康發(fā)展的鮮明態(tài)度。

這些權(quán)威政策表述，讓人清晰看出“穩(wěn)定和活躍資本市場”的兩大根本方向：大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，大力發(fā)展長線投資市場。中國股市已經(jīng)進(jìn)入第35年，市場結(jié)構(gòu)發(fā)生深刻變化，正反兩方面經(jīng)驗(yàn)都得到充分積累，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力、全方位發(fā)展長線投資，適逢其時。

首先，在外部環(huán)境發(fā)生巨大變化情況下，中國自主創(chuàng)新取得諸多重大進(jìn)展。A股市場“科技敘事”邏輯也因此越來越清晰，科技創(chuàng)新集聚效應(yīng)日益明顯。目前，新能源汽車、綠色能源、半導(dǎo)體、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)模型、人形機(jī)器人和具身機(jī)器人等領(lǐng)域都取得突破性進(jìn)展。在人工智能領(lǐng)域，中國已處于和美國“并跑”階段。進(jìn)一步暢通投資渠道，完善市場化激勵機(jī)制，打造中國的長線投資大環(huán)境，正逢戰(zhàn)略機(jī)遇期。

其次，中國對于完善現(xiàn)代資本市場機(jī)制取得諸多新共識。自2023年下半年以來，中國在繼續(xù)推動資本市場的市場化改革基礎(chǔ)上，更加注重統(tǒng)籌國家級投資機(jī)構(gòu)與各類市場機(jī)構(gòu)的功能、統(tǒng)籌證券機(jī)構(gòu)和銀行機(jī)構(gòu)的功能、統(tǒng)籌機(jī)構(gòu)投資者與普通個人投資者的功能，這是在實(shí)踐中得出的寶貴共識。基于此，中國創(chuàng)新性推出兩項(xiàng)支持資本市場的貨幣政策工具，形成了以中央?yún)R金公司為載體的類“平準(zhǔn)基金”機(jī)制，也下決心改革完善公募基金機(jī)制。長線資金追尋成長和效益，科技創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展新境界，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力和長線投資這兩大方向，并將其有機(jī)結(jié)合，是中國資本市場走向長期健康穩(wěn)定發(fā)展的唯一途徑。

目前，滬深300指數(shù)的市盈率為12.3倍，其他主要指數(shù)的市盈率也明顯低于標(biāo)普500等全球主要指數(shù)。在依法從嚴(yán)監(jiān)管的背景下，一大批上市公司的投資價值已凸顯。其他主要經(jīng)濟(jì)體的不穩(wěn)定因素明顯增多，而中國經(jīng)濟(jì)增長趨勢、政策環(huán)境、市場氛圍都具有難以比擬的穩(wěn)定性和確定性，全球資本配置中國資產(chǎn)的需求將穩(wěn)步提升，中國資本市場完全可以在現(xiàn)有基礎(chǔ)上發(fā)展得更好。

中國將按照“新國九條”的一系列部署安排，進(jìn)一步深化改革、擴(kuò)大開放，推動資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)，實(shí)現(xiàn)中國資本定價更加公平、有效，更具有全球吸引力。（作者系中國人民大學(xué)重陽金融研究院高級研究員董少鵬）

編審：唐華 蔣新宇 張艷玲