春暖花開之際，在中國(guó)（深圳）綜合開發(fā)研究院的大力支持下，由馬洪基金會(huì)和深圳商報(bào)社聯(lián)合主辦、深圳昆侖集團(tuán)協(xié)辦的“馬洪基金會(huì)2016春季理事報(bào)告會(huì)”， 于2016年4月12日下午在銀湖CDI大廈成功舉辦。
此次報(bào)告會(huì)由馬洪基金會(huì)副理事長(zhǎng)、中國(guó)（深圳）綜合開發(fā)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)、全國(guó)港澳研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)郭萬(wàn)達(dá)主持。今天報(bào)告會(huì)的演講嘉賓是馬洪基金會(huì)名譽(yù)理事兼中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松教授、鑫星伊頓投資顧問(wèn)公司首席執(zhí)行官金巖石博士；點(diǎn)評(píng)嘉賓是原中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局黨委書記張?jiān)茤|、原平安銀行股份有限公司黨委書記王驥。
首先，馬洪基金會(huì)理事長(zhǎng)李羅力致開幕詞。李羅力理事長(zhǎng)在致詞中表示，馬洪基金會(huì)希望通過(guò)這種高端的理事報(bào)告會(huì)，為大家提供接觸最新理論進(jìn)展及對(duì)國(guó)際、國(guó)內(nèi)發(fā)展形勢(shì)最權(quán)威判斷和分析的機(jī)會(huì)，讓大家能夠汲取到來(lái)自專家學(xué)者的豐富思想養(yǎng)分，為深圳的發(fā)展作出我們獨(dú)特的貢獻(xiàn)。
隨后，馬洪基金會(huì)名譽(yù)理事、中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、香港交易所首席中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松做了有關(guān)“中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展新趨勢(shì)”的專題報(bào)告。在報(bào)告中，巴曙松從三個(gè)方面點(diǎn)出了資產(chǎn)管理行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展過(guò)程中的三個(gè)主要方面，一是基礎(chǔ)資產(chǎn)質(zhì)量，二是全球資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，三是中國(guó)國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)及衍生出來(lái)的細(xì)分行業(yè)的發(fā)展情況。
巴曙松在報(bào)告中指出，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)資產(chǎn)就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，基礎(chǔ)資產(chǎn)的優(yōu)劣決定了一個(gè)模式是否會(huì)出問(wèn)題，如果基礎(chǔ)資產(chǎn)都出了問(wèn)題，長(zhǎng)期來(lái)看，基于這個(gè)基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)展而來(lái)行業(yè)當(dāng)然會(huì)出問(wèn)題。
資產(chǎn)管理行業(yè)在全球來(lái)看是發(fā)展很快的領(lǐng)域，從規(guī)模上看至2014年底整體規(guī)模已有74萬(wàn)億美元，從全球分布來(lái)看，穩(wěn)居全球首位的是約占全球50%份額的北美，其次是約占30%份額的歐洲。對(duì)于這個(gè)行業(yè)在中國(guó)發(fā)展，巴曙松認(rèn)為資產(chǎn)管理行業(yè)的良好發(fā)展對(duì)于經(jīng)濟(jì)及金融體系的健康發(fā)展具有積極的作用，中國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)在這幾年已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)足以影響整個(gè)金融體系的體量。在演講中，針對(duì)目前在操作及監(jiān)管方面仍存在著的不少問(wèn)題，巴曙松指出應(yīng)著重協(xié)調(diào)微觀操作與宏觀監(jiān)管的關(guān)系，明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)的定位，盡可能消除監(jiān)管不到位所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。
此后，馬洪基金會(huì)名譽(yù)理事、深圳市稽查局局長(zhǎng)張?jiān)茤|對(duì)巴曙松的專題報(bào)告進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。張?jiān)茤|表示非常認(rèn)同巴曙松的觀點(diǎn)，他在講話中強(qiáng)調(diào)說(shuō)，我們需要撥亂反正，讓金融回歸本源，一是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，二是有所為，有所不為，有所為即堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)服務(wù)模式，有所不為就是建立新規(guī)范，鼓勵(lì)直接投資、限制金融交易。
簡(jiǎn)短的茶歇過(guò)后，馬洪基金會(huì)名譽(yù)理事、鑫星伊投資顧問(wèn)有限公司首席執(zhí)行官、新華指數(shù)公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家金巖石教授就“全球貨幣產(chǎn)業(yè)化與中國(guó)經(jīng)濟(jì)”角度展開話題。他指出現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中存在著政府主導(dǎo)的循環(huán)，這個(gè)循環(huán)之外存在著三個(gè)不可逆的趨勢(shì)。一是廣義貨幣量的增長(zhǎng)，也就是持續(xù)的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。二是貨幣的流通速度伴隨著金融業(yè)的發(fā)展，持續(xù)提高不可逆。三是金融創(chuàng)新無(wú)論以什么形態(tài)出現(xiàn)，都需要擺脫政府銀行業(yè)對(duì)資本的監(jiān)管，讓杠桿率逐級(jí)上升。市場(chǎng)是資源配置的主導(dǎo)力量，政府要在市場(chǎng)中發(fā)揮更好的作用。他擔(dān)憂當(dāng)政府不得不選擇用紙幣和債券經(jīng)營(yíng)一個(gè)國(guó)家時(shí)，超額貨幣便和我們形影相隨。如果不能夠管理貨幣，那么便會(huì)讓超額貨幣變成惡性通脹從而毀滅這個(gè)國(guó)家。因此金巖石認(rèn)為通過(guò)貨幣建立的多層次資本市場(chǎng)，構(gòu)建迅速成長(zhǎng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)業(yè)，讓超額貨幣通過(guò)財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)化為虛擬財(cái)富，才是化解一個(gè)國(guó)家陷入惡性通脹的唯一選擇。
而關(guān)于人民幣未來(lái)的走向，金巖石表示，人民幣如果在今年的10月1日如期成為全球五大貨幣之一，那么在未來(lái)，美元依舊強(qiáng)勢(shì)，歐元、日元、英鎊形成同盟，人民幣匯率就變成中間跟著美元，壓著三幣，可能會(huì)跟隨美元相對(duì)貶值，但是貶值的速度一定要低于日元、歐元、英鎊指數(shù)，他希望人民幣永遠(yuǎn)在世界五大貨幣中左右逢源。
同時(shí)，金巖石擔(dān)憂當(dāng)前各國(guó)政府的經(jīng)營(yíng)模式，都是把自己變成了貨幣產(chǎn)業(yè)的壟斷經(jīng)營(yíng)者，選擇負(fù)債國(guó)家、赤字財(cái)政，每十年一次的金融危機(jī)將以更洶涌的態(tài)勢(shì)或在2017年卷土重來(lái)。他希望中國(guó)經(jīng)濟(jì)能慢下來(lái)，“一個(gè)國(guó)家的低速增長(zhǎng)才能讓財(cái)富和健康同時(shí)出現(xiàn)”，金巖石如是說(shuō)。
在聽完金巖石教授的報(bào)告后，馬洪基金會(huì)名譽(yù)理事、平安銀行顧問(wèn)王驥進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)。他談了兩點(diǎn)體會(huì)，第一是一個(gè)國(guó)家要想走得好，就要處理好實(shí)體經(jīng)濟(jì)和虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，要處理好內(nèi)在的比例和規(guī)律。第二是中國(guó)出的問(wèn)題是虛擬經(jīng)濟(jì)的部分，實(shí)體經(jīng)濟(jì)并沒有從中獲得本來(lái)應(yīng)該獲得的益處。這個(gè)問(wèn)題的解決一是從空間、技術(shù)、領(lǐng)土進(jìn)行擴(kuò)張，而更重要的是讓實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有效性擴(kuò)大，最主要的方法是創(chuàng)新。站在金融的角度，金融業(yè)應(yīng)該由過(guò)去分業(yè)低效率的運(yùn)營(yíng)向大資管的方向發(fā)展。好的金融企業(yè)應(yīng)該是做大資管的，而且是用大數(shù)據(jù)的方法做大資管。
演講結(jié)束后，兩位演講嘉賓與點(diǎn)評(píng)嘉賓一起與參會(huì)者進(jìn)行了精彩的互動(dòng)。
第一個(gè)提問(wèn)是，目前中國(guó)貨幣超發(fā)達(dá)人民幣140萬(wàn)億，美元可能進(jìn)入加息周期，在人民幣加入SDR的背景下，人民幣幣值如何才能取得平衡？
金巖石指出，22萬(wàn)億美元（折合140萬(wàn)億元人民幣）中有20萬(wàn)億在國(guó)內(nèi)流通，在美國(guó)流通的只有即6萬(wàn)億，而美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)規(guī)模是中國(guó)的三倍，這說(shuō)明中國(guó)金融的創(chuàng)造能力有待加強(qiáng)。應(yīng)該加快落后企業(yè)淘汰，獎(jiǎng)優(yōu)罰劣，這樣才能真正扭轉(zhuǎn)中國(guó)目前的金融困局。另外，金融的使命應(yīng)該是讓錢成為最不值錢的東西，利率歸零是整體趨勢(shì)，加息只是防御性措施，為下一輪金融危機(jī)備好降息空間。
接下來(lái)的提問(wèn)是，虛擬經(jīng)濟(jì)加劇了金融周期性危機(jī)，對(duì)于2017年可能到來(lái)的危機(jī)，中國(guó)應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？
金巖石指出，以目前的體量及現(xiàn)有情況，中國(guó)引發(fā)新一輪金融海嘯的可能性是存在的。中國(guó)應(yīng)該著重處理好五大行不良資產(chǎn)及其他債務(wù)等關(guān)鍵問(wèn)題。但危機(jī)的出現(xiàn)不完全是壞事，危機(jī)可以淘汰掉一批落后的國(guó)有企業(yè)，提高貨幣的流通性，讓貨幣流向民營(yíng)企業(yè)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)，會(huì)讓民營(yíng)經(jīng)濟(jì)得到又一次崛起。
針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，原平安銀行黨委書記王驥做了補(bǔ)充，他認(rèn)為，地方債務(wù)問(wèn)題十分突出，會(huì)成為巨大麻煩，但整體上還是銀行業(yè)不良資產(chǎn)的問(wèn)題。
在互動(dòng)中，關(guān)于金融如何處理消費(fèi)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，金巖石認(rèn)為，“全球主流的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論，一是勞動(dòng)力供給的增長(zhǎng)；二是全要素生產(chǎn)力，尤其是企業(yè)家的驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新；三是巴德定律，即制度的選擇。全世界所有的國(guó)家就兩個(gè)模式，制度選擇讓中國(guó)的增長(zhǎng)主要依賴勞動(dòng)力投入，不能夠增大國(guó)力。這種高增長(zhǎng)會(huì)讓一個(gè)國(guó)家走向貧窮。第二種制度選擇讓經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴于企業(yè)家創(chuàng)新，這種增長(zhǎng)叫內(nèi)生性增長(zhǎng)，只有產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新才能驅(qū)動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新是一物兩面，不要擔(dān)心你看不慣在某些消費(fèi)，只要消費(fèi)是跟著產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生的，背后必然有金融業(yè)的雙向驅(qū)動(dòng)，驅(qū)動(dòng)消費(fèi)、驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，現(xiàn)在我們選擇健康的低速增長(zhǎng)，讓更多的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)自于企業(yè)家的創(chuàng)新，這才有雙創(chuàng)。原來(lái)我們主要依賴于加大投入創(chuàng)造就業(yè)，這個(gè)時(shí)代即將結(jié)束。投資的主導(dǎo)權(quán)將逐漸的從政府轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，轉(zhuǎn)向金融業(yè)。這個(gè)階段金融就會(huì)創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)造消費(fèi)升級(jí)。中國(guó)轉(zhuǎn)軌升級(jí)就是兩大目標(biāo)，通過(guò)城市化升級(jí)為消費(fèi)大國(guó)，貨幣大國(guó)，通過(guò)證券化建立多層次資本市場(chǎng)走向資本強(qiáng)國(guó)，這才是大方向。消費(fèi)、出口、投資，這些統(tǒng)計(jì)都是誤導(dǎo)，錯(cuò)誤的理論。”
在報(bào)告會(huì)上，針對(duì)全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)形勢(shì)，巴曙松認(rèn)為，即便目前一線城市房?jī)r(jià)猛漲，也改變不了全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)整體收縮的趨勢(shì)。針對(duì)一路高漲的深圳房?jī)r(jià)，巴曙松表示，這幾個(gè)上漲的城市是老百姓用貨幣選票選出來(lái)的中心城市，應(yīng)該和下一步的配套改革結(jié)合起來(lái)，解決深圳、東莞、惠州之間的公共交通和基礎(chǔ)設(shè)施等問(wèn)題，把這股上漲的壓力順勢(shì)引導(dǎo)為建設(shè)未來(lái)城市群的發(fā)展動(dòng)力。很多制造環(huán)節(jié)在深圳生存不下去，就應(yīng)該主動(dòng)遷移到東莞、惠州。
最后，馬洪基金會(huì)副理事長(zhǎng)郭萬(wàn)達(dá)做了總結(jié)發(fā)言，他充分肯定了本次報(bào)告會(huì)的思想價(jià)值，讓所有參會(huì)者飽受啟迪。
此次報(bào)告會(huì)盡管暴雨如注又是繁忙的工作日，但參會(huì)嘉賓依然熱情不減，應(yīng)邀出席的還有我會(huì)名譽(yù)理事，原深圳市市長(zhǎng)鄭良玉、原深圳市委常委、深圳市政協(xié)副主席邵漢青、我會(huì)智庫(kù)百人會(huì)的智者，綜合開發(fā)研究院、深圳證券交易所的專家，來(lái)自深大、南開研究生院等各高校的師生和銀行金融系統(tǒng)等社會(huì)各界對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)表示關(guān)注的朋友及媒體代表，現(xiàn)場(chǎng)氣氛十分踴躍。下午18：00，“馬洪基金會(huì)2016春季理事報(bào)告會(huì)”在一片熱烈的掌聲中劃上了圓滿的句號(hào)。